Merkez Bankası Muamması: Avrupa Finansal Manzarasında Yolculuk

Avrupa piyasaları Pazartesi günü sakin bir açılış bekliyor. Arka planda birçok merkez bankasından faiz kararlarıyla, tüm gözler yaklaşan Almanya Ifo Enstitüsü anketine dönüyor, iş koşulları hakkında içgörüler sağlıyor.

Karışık Para Politikaları

Haftanın başlangıcında, piyasa katılımcıları bir dizi merkez bankası kararının sonuçlarını değerlendiriyor. ABD Federal Rezerv keskin bir tavır benimsedi, yüksek faiz döneminin sürdüğüne işaret ediyor. Buna karşın, İngiltere ve İsviçre merkez bankaları piyasaları şaşırtarak faiz artırma eğilimlerini durdurma kararı aldı. Bu karar, bir hafta önce Avrupa Merkez Bankası tarafından ifade edilen göreceli olarak temkinli tavırla tezat oluşturuyor.

Beklenti artıyor, ECB Başkanı Christine Lagarde'ın bugün piyasalara hitap etmeye hazırlanırken. Paydaşlar, euro bölgesinin merkezi parasal otoritesinin faiz artışlarını sonlandırdığına dair işaretleri dört gözle bekliyor.

Almanya'nın İş Sağlığı Mikroskop Altında

Avrupa'nın ekonomik çıpası olan Almanya, mercek altında. Piyasa meraklıları, Eylül ayının iş manzarasının bir özetini sağlama vaadiyle ülkenin Ifo Enstitüsü anketini dört gözle bekliyor. Ayrıca, bu hafta sonunda yayınlanması planlanan Eylül ayına ait ön tüketici fiyat verileri, Avrupa bölgesinin ekonomik sağlığı hakkında ışık tutması bakımından yatırımcılar için bir odak noktası olacak.

Altının Parlaklığı Yükselen Faizler ve Güçlü Dolarla Soluyor

Pazartesi günü altının parlaklığı azaldı, Federal Rezerv'in uzun vadeli yüksek faiz göstergeleri ve doların ve getirilerin mevcut gücünden etkilenerek fiyatlarda hafif bir düşüş yaşandı.

Kritik Değerli Madde

Sarı metalin cazibesi, son haftalarda yükselen ABD faiz oranlarının gölgesinde sıkışıp kaldı. Federal Rezerv'in geçen haftaki beyanları bu endişeleri artırdı, bu yıl daha fazla oran artışına işaret ederek 2023'te minimal bir azalma öngördü, oranların %5'in üzerinde seyretmesi muhtemel.

Bu öngörülen faiz artışı eğilimi, altın meraklıları için hoş karşılanmıyor. Bu, altına, geleneksel olarak getirisi olmayan bir varlık olarak yatırım yapmanın fırsat maliyetini artırıyor. Bu dinamik, altının değerlemesinde herhangi bir önemli canlanmayı engelliyor.

Son işlem rakamlarına göre, spot altın %0,1 gerileyerek ons başına 1.924,06 dolarda yerleşti. Aynı zamanda, Aralık ayının altın vadeli işlemleri bu eğilimi yansıttı, %0,1 düşüşle ons başına 1.943,30 dolar değerinde kaydedildi.

Dolar Hakimiyeti; Kapanma Endişeleri Altına Geçici Bir Soluk Getiriyor

Yükselen faiz oranlarının gölgesi, dolara yatırımcılar için tercih edilen sığınak olarak yerleştiriyor ve altını kenara itiyor. Bu duygu, küresel ekonomik ufuklar giderek daha karmaşık görünse de değişmez. Başlıca küresel oyuncular, artan petrol fiyatları tarafından körüklenen enflasyonun yeniden ortaya çıkmasıyla mücadele ediyor, bu da yaklaşan yıl için büyüme beklentilerini tehdit ediyor.

Ancak, değerli madde için her şey karamsar değil. Altın, potansiyel bir ABD hükümet kapanışı etrafındaki artan endişeden bir miktar ivme kazandı. Kongre saati ilerlerken, milletvekillerinin hükümetin durmasını engellemek için bir harcama planını onaylamak için daralan bir penceresi var, bir haftadan az. Uzlaşmaya varılamaması, hükümetin büyük bölümlerini çalışamaz hale getirecektir.

Ancak, tarih, altın tüccarlarının beklentilerini ılımlı tutmaları gerektiğini gösteriyor. Özellikle, rekor kıran 35 günlük 2018-2019 hükümet kapanışında altın sadece 20 dolar değer kazandı, bu da önemli politik tıkanıklıkların sarı metale mütevazı kazançlar sağladığını gösteriyor.

Tedarik Endişeleri ve Beklenen Çin Talebi Arasında Petrol Fiyatları Desteklendi

Pazartesi günü petrol fiyatları sıçradı, piyasa oyuncuları Moskova'nın geçici yakıt ihracatı yasağı sayesinde sınırlı bir tedarik perspektifine odaklandı. Aynı zamanda, talebi boğabilecek potansiyel faiz artışları konusunda bir endişe alt akımı var.

Dengeleme Görevi: Rus Yasakları ve Keskin Fed

Brent ham petrol vadeli işlemleri Pazartesi günü erken Avrupa işlemlerinde 0,3% artışla 93,59 dolara çıktı. Bu, Cuma günü mütevazı 3 sentlik bir düşüşün ardından geldi. Öte yandan, ABD Batı Teksas Intermediate ham petrol vadeli işlemleri, yüzde 0,2 artışla 90,27 dolara yükseldi.

Piyasalar, zaten gergin bir pazar manzarasında Rusya'nın dizel ve benzin ihracatındaki geçici yasağıyla boğuşuyor. Bu, Federal Rezerv'in faiz oranlarının daha uzun bir süre için yüksek seviyelerde kalacağı yönündeki kesin mesajına karşılık geliyor.

Önceki hafta, hem Brent hem de Batı Teksas Intermediate sözleşmeleri geriledi ve üç haftalık rallilerini kırdı. Bu düşüş, Federal Rezerv'in boğa duruşunun küresel finans arenalarında şok dalgaları yaratmasına atfedildi, petrol talebi hakkında endişeleri tetikledi.

Enerji devleri Suudi Arabistan ve Rusya'nın uzun süreli tedarik kesintilerinin ardından, 4. çeyrekte belirgin bir ham petrol tedarik açığı tahminleriyle, petrol fiyatlarının bu süre zarfında %10'un üzerinde arttığına dikkat çekmek gerekir.

Tedarik Dertleri ve Çin'in Olası Dirilişi

Rusya'nın benzin ve dizel ihracatı üzerindeki son yasağı, çoğunlukla uluslara yönelikti ve iç piyasasını stabilize etmeyi amaçladı. Bu hamle, özellikle Kuzey Yarım Küre'de kış yaklaşırken, ısınma yağı gibi temel ürünler için azalan tedarik korkularını körükledi.

Piyasanın Rusya'nın yakıt ihracat yasağını fiyatlandırdığı görülse de, küresel petrol tedarik sıkılığının temel bir hikayesi var. Dizel kıtlığı ve öngörülemeyen LNG tedarik kesintileri hakkındaki endişelerin özellikle Avrupa koridorlarında devam etmesi muhtemel.

Tedarik hikayesine başka bir katman ekleyerek, ABD, son Baker Hughes raporunda ortaya çıktığı gibi, faaliyetteki petrol kuyusu sayısının 507'ye düşmesini, Şubat 2022'den bu yana en düşük seviyesini gördü.

Bu arada, dünyanın en büyük ham petrol tüketicisi olan Çin'den canlanan ekonomik ölçütler beklentisi, iyimserliği tetikledi. Ancak, piyasa uzmanları uyarıda bulunuyor, petrol fiyatlarının, Kasım 2022'deki zirveleri anımsatan dirençle karşılaşabileceğini belirtiyorlar.