Dolar Hakimiyeti: Şahin Dalgasını Sürmek

Amerikan doları, Perşembe günü gücünü göstererek birkaç para birimine karşı yeni zirvelere ulaştı. Bu, özellikle yen karşısındaki performansında belirgindi; Kasım'ın başından bu yana görülmemiş seviyelere ulaştı. Faiz oranlarını değiştirmemesine rağmen, Amerikan Merkez Bankası'nın (Federal Reserve) kesinlikle şahin tutumu, bu dolar rallisinin arkasındaki itici güç oldu.

Sterlin ve euro da bu düşüşten kaçamadı, yeni birkaç aylık dip seviyelere sarktı. Spekülasyonlar artarken, mali uzmanlar ve yatırımcılar, İngiltere Merkez Bankası'nın bir sonraki açıklamasında faiz oranlarını koruyup korumayacağını yakından izliyor. Güneyde, Avustralya ve Yeni Zelanda dolarları da değer kaybetti. Ancak, Kiwi (Yeni Zelanda doları) sabahın beklenmedik derecede güçlü GSYİH rakamlarından bir destek aldı.

Dolar endeksi - doların bir dizi para birimine karşı performansını karşılaştıran bir ölçü - erken Mart'ta son gözlenen zirve olan 105.68'e yükseldi. Daha sonra bir denge buldu ve 105.55'te biraz daha düşük bir seviyede yerleşti. Amerikan Merkez Bankası'nın Çarşamba günkü para politikası toplantısı, faiz oranlarının %5.25 - %5.50 aralığında devam etmesiyle piyasa beklentilerine uydu. Ancak ABD'nin merkez bankası şahin kaslarını sıktı. Yetkililer arasında daha sert bir para politikasının enflasyonu etkili bir şekilde kontrol edebileceğine, ekonomiyi raydan çıkarmadan veya önemli bir işsizlik yaratmadan dair büyüyen bir güven ifade etti. Birçok kişi Fed'den "şahin tutma" beklerken, sonuç "geniş çapta beklenenden daha şahin bir tutma" oldu. Bu yorumlar, daha önceki projeksiyonlara göre 2024 boyunca çok daha sıkı bir para politikası öneren Fed'in revize edilmiş tahminleriyle uyumludur.

Yen'in Mücadelesi ve BoJ'nin Hesaplı Tutumu

Amerikan Merkez Bankası'nın görüşmelerinin ardından, Japon yeni sonuçlarla boğuştu. Önceden gün içinde neredeyse on aylık bir dibe, 148.47'ye düştükten sonra 148.39 dolar seviyesinde seyretti. Yıl sonundaki seviyelere geri çekilmesine rağmen, Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) muhafazakar bir yaklaşım benimsemesi bekleniyor. Cuma günkü oturumda BoJ'nin sıkı bir para politikası benimsemesi olasılığı düşük görünüyor, bu da dünyanın önde gelen merkez bankaları arasındaki politika görünümündeki farkı vurguluyor.

Asya Piyasaları Tepki Gösteriyor: Fed'in Şahin Tutumu Yankı Buluyor

Perşembe günü, Asya borsaları Wall Street'in son düşüşünden ipucu aldı ve yatırımcı topluluğunun ABD Federal Rezerv'inin son politika işaretlerini uzun süreli yüksek faiz oranlarının habercisi olarak algılamasıyla düşüş yaşadı. Japonya dışındaki Asya-Pasifik hisse senetleri için MSCI'nin kapsamlı endeksi, Hong Kong'da öğleden sonraki erken işlem sırasında %0.4 düştü. Aynı zamanda, Japonya'nın Nikkei ve Çin'in mavi çip endeksleri her ikisi de %0.6 düşerken, Hong Kong'un önde gelen gösterge endeksi %1.3 daha derin bir düşüş yaşadı.

Tahvil Getirileri Artıyor: Fed'in Duruşunun Yankıları

ABD'nin finansal yörüngesini yansıtan bir hareketle, iki yıllık ABD Hazine bonosu getirisi Perşembe sabahı, erken öğleden sonra %5.18 civarında stabil hale gelerek, 17 yılın zirvesi olan %5.1970'e yükseldi. Geri kalmayan Japonya'nın 10 yıllık hükümet bonosu getirisi, 16 yılın zirvesi olan %4.4310'a ulaşan ABD 10 yıllık Hazine getirileriyle uyumlu olarak on yılın en yükseğine ulaştı. J.P. Morgan Varlık Yönetimi'ndeki APAC Baş Piyasa Stratejisti Tai Hui, yakın gelecekte daha fazla tahvil getirisi artışı beklentilerini dile getirdi ve bunu Fed'in şahin tutumuna bağladı. Ancak Hui, yüksek faiz oranlarının sonunda ekonomiyi zayıflatabileceğini, bu durumun da getirilerin düşmesine neden olabileceğini tahmin etti. Devam eden türbülansa rağmen, Hui, uzun vadeli hükümet bonoları, yatırım dereceli kurumsal borç, büyüme ve teknoloji hisseleri de dahil olmak üzere varlıklar konusunda iyimserliğini koruyor.

Fed'in İşaretlerini Çözümlemek: Sürprizler ve Projeksiyonlar

Federal Rezerv'in (Fed) son toplantısından gelen genel duygu aşırı şahin olmasa da, bazı beklenmedik unsurları içeriyordu. Merkez bankasının 2024 için beklentileri, genel beklentileri aştı, faiz oranları uzun bir süre için yüksek seviyelerini korusalar bile makroekonomik büyümede dirençli olabileceğini önerdi. Bu değerlendirme, ABD merkez bankasının Çarşamba günü faiz oranlarını koruma kararının ardından geldi ve yıl sonuna kadar olası bir faiz artışını gösteren projeksiyonlarla birlikte. Önemlisi, politika duruşu, başlangıçta beklenenden daha sıkı bir yaklaşımı 2024 boyunca benimsemeye eğilimli görünüyor. 2023'ün geri kalanı ve takip eden yıllar için yavaşlayan bir enflasyon oranının ortasında, Federal Rezerv sadece politika oranında küçük başlangıç azalmalarını öngörmektedir. ABD politika yapıcılarının önümüzdeki yıllar için ortanca oran tahminlerindeki bu kalibrasyon, bir ABD doları geri dönüşüne neden oldu, ABD Hazine getirilerini çok yıllık zirvelere fırlattı, getiri eğrisini düzleştirdi ve bir borsa düşüşünü tetikledi.

Şahin Bir Ufuk: Powell'ın Projeksiyonları

Federal Rezerv, yaygın beklentilere uygun olarak, bu Çarşamba günü faiz oranları üzerindeki mevcut durumu korumayı tercih etti. Ancak, piyasa dikkatini çeken şey Başkan Jerome Powell'ın sonraki açıklamalarıydı. Son dönemdeki enflasyon artışını ve güçlü bir iş piyasasını vurgulayarak, Powell, Fed'in yüksek faiz oranlarını sürdürme konusundaki artan esnekliğine işaret etti. Durmak yerine, yıl içinde ek bir faiz artış olasılığına da işaret etti.

Piyasa katılımcıları, Powell'ın anlatısını beklenenden çok daha şahin buldu. Powell, ABD faiz oranlarının 2024 boyunca %5,1 eşiğinde seyretmesini öngördü. Bu tahmin, önümüzdeki yıl için olası faiz azaltmalarının sadece ikisini öneren bir tablo çiziyor, bu da piyasa dinamiklerinin daha önce hesaba kattığı dört kesintiyle keskin bir tezat oluşturuyor.

Federal Rezerv'in ABD ekonomik manzarası üzerine iyimser görüşü, yaklaşan bir resesyonun önemsizleştirilmesiyle birleştiğinde, altın için azalmış bir güvenli liman cazibesi önermektedir. Ancak, uzun süreli yüksek ABD faiz oranlarının genel anlatısı, yakın gelecekte altına olan ana baskı olmaya hazırlanıyor. Bu, yükselen faiz oranlarının, altın gibi faiz getirmeyen varlıklarda fon park etmekle bağlantılı fırsat maliyetini yükselttiği basit ekonomik ilkeye dayandırılmaktadır.

Şahin Fed Tutumunda Altının Kasvetli Görünümü

Uzun zamandır saygı duyulan güvenli liman varlığı olan altın, Perşembe günü bir düşüş yaşadı ve ABD Federal Rezerv'in sürekli yüksek faiz oranlarına dair ima etmesine tepki olarak düştü. Bu, yatırımcıların yakın gelecekte altın fiyatı beklentilerini aşağıya doğru revize etmelerine neden oldu, bu da küresel finansal piyasalardaki değişen dinamikleri yansıtıyor.

Aralık için tasarlanmış altın vadeli işlemleri - New York'un Comex'indeki birinci ticaret sözleşmesi - önemli bir %1 düşüş gösterdi, bu da neredeyse 20 dolarlık bir düşüşe dönüştü ve ons başına 1.948,05 dolarda yerleşti. Bu fiyat hareketi, değerli metal için tüccarların yeniden kalibre edilmiş görünümünü vurguluyor, özellikle uzun süreli yüksek oran senaryosu ışığında.

Aksine, spot altın, Federal Rezerv'in açıklamalarına daha sönük bir tepki gösterdi, gün sonunda sadece %0,1 gerileyerek ons başına 1.928,12 dolarda işlem gördü. Değerli metaller ailesinin diğer üyeleri de zarar görmedi; platin vadeli işlemleri %0,6 azalırken, gümüş daha dik bir düşüş yaşadı ve yaklaşık %2'ye yakın düştü.