Piyasalar Karışık: Faiz Oranları ve Küresel Hisse Senetleri Gözaltında

Finans dünyası hafta sonuna ilerlerken, borsa bir ayda işaretlediği en kötü haftanın eşiğinde. Hazine bonoları on yılı aşkın bir süredir görülmemiş düşüklükteyken, ABD faiz oranlarının yüksek seviyede kalması beklentisi giderek artıyor. Aynı anda, Japonya Merkez Bankası'nın kısa vadeli faizleri negatifte tutma kararının ardından yen, yaklaşık 11 aylık düşüklerle mücadele ediyor. Cuma günü Asya para birimlerinde baskın tema, yükselen ABD faiz oranlarının belirsiz gölgesinden özellikle kaynaklanan bir endişedir.

Dolar Dinamikleri ve Küresel Eşdeğerler

Dolar, Asya ticaret sahasında direncini gösterdi ve gece yarısı gerilemelerinden toparlandı. Hem dolar endeksi hem de vadeli işlem karşılığı yaklaşık %0,1 artış kaydetti, bu hafta daha önce ulaşılan altı aylık zirveyi göz önünde bulundurarak. Bu arada, benchmark 10 yıllık ABD Hazine getirisi Tokyo işlem saatlerinde şaşırtıcı bir şekilde %4,508 olan 16 yıllık zirveye fırladı. Bu, 30 yıllık getirilerin 12 yılın en yükseğinde zirve yapmasıyla birleşti. Küresel eşdeğerler söz konusu olduğunda, MSCI endeksi %2,6'lık haftalık bir düşüşle durgun kaldı. Japonya hariç Asya-Pasifik karşılığı, kısa bir süre için 10 aylık dibine indi ve sonra Çin'in özel şirketleri destekleme sözüyle %0,5 arttı.

Japonya Merkez Bankası'nın Duruşu

Piyasa beklentileriyle uyumlu bir hamlede, Japonya Merkez Bankası (BOJ) kısa vadeli faizlerde -%0,1 ile devam etti. Bankanın mantığı, ekonomik büyümeyi teşvik etmek adına para politikası gevşetme ve getiri eğrisi kontrol taktiklerine olan bağlılığa dayanıyor. Bu karar, bankanın Japonya ekonomik manzarasındaki artan belirsizlik konusundaki endişeleriyle vurgulandı, bu da ana ticaret ortaklarının durağan performansıyla daha da kötüleşti. BOJ'den, özellikle Vali Kazuo Ueda'nın önceki yorumları ışığında, daha proaktif bir yaklaşım beklentisi olmasına rağmen, bankanın son açıklaması birçok yatırımcıyı isteksiz bıraktı.

Yen'in Yoğunluğu ve Küresel Piyasa Hareketleri

BOJ duyurusundan sonra, yen %0,4 oranında bir düşüş yaşayarak dolar başına 148,12'ye yerleşti. Ancak, Perşembe günkü 11 aylık düşük seviyesine inmeyi önlemek için dirençli kaldı. Tüccarlar, özellikle BOJ'un Japon ekonomisi üzerindeki FX hareketlerinin sonuçları hakkındaki açıklamaları göz önüne alarak dikkatli hareket etti. Gün ilerledikçe, Japonya'nın Nikkei borsası kayıplarını sınırlamayı başardı ve öğleden sonra sadece %0,2 oranında bir düşüşle işlem gördü. Bu duyguyu yansıtan şekilde, Avrupa hisse senedi vadeli işlemleri ve FTSE vadeli işlemleri de Asya işlem saatlerinde %0,2 oranında bir düşüş yaşadı. Öte yandan, S&P 500 vadeli işlemleri %0,2 arttı. 10 yıllık Japon hükümeti bono vadeli işlemleri bir artış yaşadı, ancak nakit getirileri, %0,74'te bir 10 yıl zirvesine yakın seyretti. Piyasalar yen'in yolunu dikkatle izlerken, bu piyasa dinamiklerine BOJ'un olası tepkisi hakkında spekülasyonlar artıyor.

Merkez Bankası Koreografisi

Japonya Merkez Bankası'nın son kararı, merkez bankacılığı alanında bir dizi faaliyetin öncüsüydü. Tüccarları bekleyen, yaklaşan İngiliz ve Avrupa PMI'ları ve Mary Daly, Neel Kashkari, Susan Collins ve Lisa Cook gibi ABD Federal Rezerv yetkililerinden kritik içgörüler. Federal Rezerv'in bu hafta oranları sabit tutma kararı, tüccarların özellikle 2024'teki olası faiz indirimleri hakkındaki beklentilerini yeniden kalibre etmelerine neden oldu. 2024'teki fon oranı için medyan projeksiyonunda bir artış görüldü ve tüccarlar vadeli fiyatlamada ayarlamalar yaptı. Bu dönemde İsveç ve Norveç merkez bankaları da 25 baz puanlık faiz artırımlarını duyurarak, ufukta daha fazlasının olduğuna işaret etti. Öte yandan, İngiltere Merkez Bankası, beklenmedik bir şekilde oranlarını koruma kararı aldı, bu da yaklaşık iki yıldır ilk kez bir duraklama anlamına geliyor. Bu karar, İsviçre Ulusal Bankası'nın beklenmedik oran tutma kararıyla birleşti ve GBPUSD'yi altı aylık bir dibine gönderdi, bu arada İsviçre frangı keskin bir düşüş yaşadı. Bu karmaşık sinyaller arasında, piyasanın potansiyel bir kırılma noktasında olduğu açıktır.

Doların Hükmettiği Alan ve Altının Hamlesi

Döviz piyasaları dolara boyun eğdi, Federal Rezerv'in gelecekteki faiz artırma kararları hakkındaki belirsizlikler Amerikan para birimine güç kattı. EURUSD, Asya'da baskı altında kaldı ve Perşembe gününün altı aylık dip seviyesine yaklaştı. Geleneksel bir sığınak olan altın, doların bir önceki gece ticaretinde altı aylık zirvesinden geri çekilmesine karşı direnç gösterdi. Ancak sürekli yüksek ABD faiz oranları beklentisi dolara baskın bir konum sağladı. Federal Rezerv'in bu yıl potansiyel bir faiz artırımına işaret eden son açıklamaları piyasa beklentileriyle örtüşmedi. Bu senaryo, getiri sağlamayan varlıklara yapılan yatırımlarla ilgili artan fırsat maliyetiyle birleştiğinde, son bir yıl boyunca altın için zararlı oldu. Ancak değerli madde için bir umut ışığı var. ABD hükümetinin kapanma tehdidi, genel piyasa duyarlılığının düşüşe geçmesi halinde altının güvenli liman olarak cazibesini artırabilir.

Petrol Fiyatları Arz Endişeleri ve Talep Korkularıyla Yönlendiriliyor

Cuma günü, Rusya'nın yakıt ihracat yasağı nedeniyle küresel arzın sıkılaşma ihtimali hakkındaki endişelerle petrol fiyatlarında bir canlanma yaşandı. Bu, yaklaşan ABD faiz artırımlarının talebi azaltabileceği konusundaki endişeleri gölgede bıraktı. Ancak bu artışa rağmen, petrol son aydaki ilk haftalık düşüşünü yaşamaya hazır.

Petrol Piyasalarında Dengeli Bir Yaklaşım

Brent vadeli işlemleri %0,5 artarak varil başına $93,80'e ulaştı, ABD Batı Texas Intermediate (WTI) ham petrol vadeli işlemleri ise %0,7 oranında artarak varil başına $90,26'ya ulaştı. Bu referans noktaları, son kazançlarına rağmen, küçük bir haftalık düşüşe hazırlanıyor. Geçtiğimiz üç hafta, küresel petrol arzında potansiyel bir sıkışıklık hakkındaki endişeler nedeniyle %10'dan fazla bir artışa tanık oldu, özellikle OPEC+ üretim kesintilerine devam ederken. Piyasa şu anda, Rusya'nın yakıt ihracatını durdurma kararının yarattığı arz endişeleri ve ABD ve Avrupa'da daha sıkı para politikaları nedeniyle azalan talep tehdidiyle çift yönlü zorluklarla mücadele ediyor. Piyasa denge ararken, yatırımcılar OPEC+ üyelerinin üretim kesinti taahhütlerine olan sadakatini yakından izliyor ve artan faiz oranlarının petrol talebi üzerindeki etkisini değerlendiriyor; tahminler WTI'yi $90-$95 aralığında gösteriyor.

Rusya'nın İhracat Yasağı ve Küresel Sonuçları

Rusya'nın, belirli eski Sovyet ülkeleri dışında kalan ülkelere benzin ve dizel ihracatını durdurma kararı, iç yakıt piyasasını istikrarlı hale getirmeyi amaçlıyor. Bu ani eksiklik, Rusya'nın müşterilerini alternatiflere yönlendirecek, bu da Perşembe günü ısıtma yağı vadeli işlemlerinin yaklaşık %5 artmasına neden oldu. Başlangıçta yaşanan düşüşe rağmen, Rusya'nın dizel ihracatını durdurma kararı sonrasında ham petrol toparlandı. Bu, bir önceki gün Federal Rezerv'in sert tavrının yarattığı düşüşü dengeledi.

Daha Geniş Ekonomik Resim

Euro bölgesi resesyonunun hayaleti büyük ve petrol fiyatları üzerindeki aşağı yönlü baskıyı sürdürebilir. ABD Federal Rezerv'in faiz oranlarını sürdürme kararı ve daha agresif para politikası perspektifi, endişeleri artırdı. Yıl sonuna kadar faiz oranının %5,50-%5,75 arasına çıkması, yüksek oranların ekonomik genişlemeyi ve yakıt talebini boğabileceği korkularını körükledi. Eş zamanlı olarak, ABD doları Mart ayının başından bu yana en yüksek seviyesine ulaştı, bu da alternatif para birimlerinde işlem yapanlar için petrol ve diğer emtiaları daha pahalı hale getirdi.