Gold'un Parıltısı: Doların Gücü ile MB’lerin Politika Kararları Arasındaki Bağlantıları Anlamak

Avrupa piyasaları dün ilerlemekte zorlandı, özellikle ABD piyasalarının yokluğunda. Başlangıçta, Asya piyasaları, özellikle Çin'in son teşvik önlemleriyle tetiklenen umut verici bir artış gösterdi. Bu teşvik, iki kilit Çin şehrinde konut satışlarında önemli bir artışla kanıtlandığı gibi Çin'in emlak sektörünü canlandırmış gibi görünüyordu, bu da Hang Seng'i 3 haftalık bir zirveye fırlattı. Ancak Avrupa'nın coşkusu kısa ömürlü oldu ve gün sona ererken optimizm kayboldu.

Asya'nın olumlu başlangıcı, Cuma gününden gelen ABD istihdam raporunun bir dalga etkisiydi. Bu rapor, Federal Rezerv'in yaklaşan toplantısında mevcut faiz oranlarını muhtemelen koruyacağı teorisini destekledi. İşçi Bayramı tatilinden sonra ABD piyasalarının dönüşü, Avrupa'nın fiyat hareketleri hakkında daha derin bir perspektif sunabilir.

Çin'in Hassas Duygusu

Pazartesi günkü başlangıçtaki ilk optimizme rağmen, Çin'in ekonomik görünümüne dair duyarlılıklar istikrarsız kalmaya devam ediyor. Son zamanlarda yayınlanan zayıf veriler, Çin'in hizmet faaliyetindeki sekiz aylık en yavaş genişlemeyi içeriyor, piyasaların geri çekilmesine neden oldu. Bu, Japonya dışındaki Asya-Pasifik hisselerinin MSCI'nin en geniş endeksinde bir düşüşe yol açtı.

RBA'nın Tutarlı Stratejisi

Bugünkü ana odak, Ağustos için hizmet PMI'ları olacak. Avustralya Rezerv Bankası (RBA), faiz oranlarını %4.10'da sabit tutarak duruşunu korudu. Aksine, en son Çin Caixin hizmet PMI'ı bir düşüş gösterdi ve yılın en zayıf performansını %51.8 ile işaretledi.

RBA'nın faiz oranlarını üçüncü kez sabit tutma kararı birçok kişi için şok olmadı. Merkez bankası, enflasyonun hala yüksek olduğunda ısrarcı. Enflasyon oranlarının %2-3 hedef aralığına sabitlenmesinin 2025 sonlarına kadar süreceğini öngörüyorlar.

Hizmet PMI'larının Dengelenme Eylemi

Yıl boyunca, hizmet PMI'ları, hem Avrupa hem de ABD'de, imalat sektörünün zayıflığına karşı dengelenmede kritik bir rol oynamış, böylece ekonomilerine bir can simidi sağlamıştır. Hizmet sektöründeki bu direnç, merkez bankalarını enflasyonu düzenleme çabalarında cesaretlendirdi.

Avrupa'da Değişen Ekonomik Rüzgarlar

Ancak, son veriler değişen bir akıntıyı öneriyor. Almanya ve Fransa gibi güçlü ülkelerden gelen Ağustos ayının flaş PMI'ları, ekonomik faaliyetlerde önemli bir düşüş gösterdi. Bu düşüş, her iki ülkenin hizmet sektörlerinde de yansıtılıyor. İtalya ve İspanya gibi büyük turizm sektörlerine sahip ülkeler de yavaşlama belirtileri gösteriyor, ancak bir daralmadan kaçabilirler.

Birleşik Krallık'ın hizmet sektörü, artan fiyatların tüketici harcamalarını sınırlamaya başladığına dair potansiyel bir uyarı işareti olarak bir düşüş sergiliyor.

ECB'nin Oran Kıskacı

Avrupa Merkez Bankası (ECB) bir kavşakta. Ağustos'ta enflasyon oranlarının artmaya başlamasıyla oran artırma döngülerine devam edip etmeme kararı vermek zorundalar. Üretici Fiyat Endeksi'nin (PPI) son üç ayda deflasyonu göstermesi kararlarını daha karmaşık hale getiriyor.

Avrupa Merkez Bankası'nın Yaklaşan Politika Toplantısı

Yaklaşan Avrupa saatlerinde bir dizi veri yayını, bölgenin ekonomik sağlığı hakkında daha fazla bilgi verecek. ECB Başkanı, Christine Lagarde, sürekli değişen işgücü ve enerji piyasaları arasında enflasyon beklentilerini sürdürmede merkez bankalarının önemini vurguladı. Son zamanlarda yumuşak veri göz önüne alındığında, piyasa uzmanları şimdi ECB'nin Eylül toplantısında bir oran artışı konusunda şüpheci.

Doların Direnci Karşısında Altının Hafif Geri Çekilmesi

Altın fiyatları Salı günü hafif bir düşüş yaşadı, dolar son zirvelerinin yakınında gücünü korudu. Ticaret atmosferi büyük ölçüde sustu, bu da büyük ölçüde piyasa katılımcılarının bu ay faiz artırımında beklenen araya özellikle de ABD Federal Rezerv'in para politikası yönünde daha fazla netlik beklemesi nedeniyle.

Spot ve Vadeli İşlemler: Altının Mevcut Duruşu

Spot altın, Salı günü ons başına $1,936.19'da işlem görerek %0.1 oranında düşüş gösterdi. Öte yandan, ABD'nin Pazartesi günü bir tatil gözlemlemesinin ardından, ABD altın vadeli işlemleri bir düşüş göstererek %0.3 oranında $1,961.70'a düştü.

ABD Ekonomisinin Yolu ve Altın

ABD ekonomisinin 'yumuşak iniş' başarması durumunda, altın için daha fazla düşüş anlamına gelebileceği belirtiliyor. Bu, 2024'ün ikinci yarısı için daha agresif faiz indirimi tahminlerinin bu tür ekonomik koşullar altında geri çekilebileceği anlamına gelmektedir.

ABD ekonomisinden gelen son veriler, 'yumuşak iniş' teorisini desteklemektedir. Ekonomik olarak kontrolsüz enflasyonu ve olası bir durgunluğu atlatma konusunda artan güven, Federal Rezerv'in yakın gelecekte faiz oranlarını artırmak zorunda kalmayabileceği inancını daha da pekiştiriyor. Bu, faiz getirmeyen bir metal olan altın için önemlidir, çünkü faiz oranlarının yükseldiği bir ortamda daha az cazip hale gelir.

Fed Politika Toplantısı Öncesi Beklentiler

Finans dünyası, 19-20 Eylül'de planlanan Fed'in politika toplantısını dört gözle beklerken, hafta boyunca birkaç Fed yetkilisinin görüşlerini paylaşması bekleniyor. CME FedWatch aracı bazı ilginç olasılıklar sunuyor: Federal Rezerv'in yaklaşan toplantıda mevcut oranları koruma olasılığı %93 ve bu oranların yılın geri kalanında tutarlı kalma olasılığı %60.

Altının Olası Parıltısı

Mevcut durgun duyguya rağmen havada bir iyimserlik var. NAB Emtia Araştırması, son notlarında altın üzerine boğa eğilimli bir duruş öngördü. Altın fiyatlarının ivme kazanmasını ve özellikle 2024 faiz indirimleri etrafındaki inançlar güçlenirse toparlanmasını bekliyorlar. Tahminleri, bu yılın son çeyreğinde altın fiyatlarının ons başına ortalama $1,968'e çıkabileceğini öne sürüyor.

Yatırım Feragati: Bu makale sadece bilgilendirme amacıyla sağlanmıştır ve finansal veya yatırım tavsiyesi olarak kabul edilmemelidir. Tüm yatırımlar risk taşır ve herhangi bir yatırım kararı almadan önce kendi araştırmanızı yapmak ve bir finansal danışmanla görüşmek çok önemlidir.