El Paradoja de Septiembre: Acciones, Oro y Sentimientos del Mercado

El dólar estadounidense, a menudo visto como un barómetro de la salud económica global, experimentó una ligera caída desde su máximo de 12 semanas este lunes. Este cambio fue influenciado principalmente por Jerome Powell, el presidente de la Reserva Federal, quien insinuó la posibilidad de futuras subidas de tasas. El índice del dólar, una métrica que mide la fortaleza del dólar contra seis monedas principales, mostró una disminución marginal del 0.06% a 104.11. A pesar de esto, el índice ha visto un aumento de más del 2% en agosto, indicando un posible fin a su trayectoria descendente de dos meses.

Septiembre presenta un complejo tapiz de movimientos del mercado, influenciado por una miríada de factores que van desde decisiones de bancos centrales hasta trastornos psicológicos. Mientras que las acciones podrían enfrentar vientos en contra, la trayectoria del oro sigue siendo incierta. Los inversores harían bien en proceder con precaución, manteniendo un ojo cercano en los indicadores económicos globales y los sentimientos del mercado.

El Baile del Dólar con la Fed

El discurso de Powell en el Simposio de Política Económica de Jackson Hole fue el epicentro de la atención del mercado. Enfatizó un enfoque cauteloso en futuras reuniones, reconociendo tanto el progreso en aliviar las presiones de precios como la robustez inesperada de la economía estadounidense. Las predicciones del mercado, según lo indicado por la herramienta CME FedWatch, muestran una alta probabilidad de que la Fed mantenga su postura actual en el próximo mes. Sin embargo, las probabilidades de una subida de tasas en noviembre han visto un salto significativo del 33% al 51% en una semana.

Podemos destacar la creciente posibilidad de un ajuste de tasa en noviembre y señalar la posición única de la Fed, que está considerando otra subida de tasas, mientras que la mayoría de los bancos centrales del G10 se inclinan hacia una pausa prolongada. Este posible movimiento de la Fed está fortaleciendo la fortaleza del dólar.

El reciente desempeño de la economía estadounidense ha aliviado las preocupaciones de recesión. Sin embargo, las persistentes tasas de inflación por encima del objetivo de la Fed han levantado cejas. Los inversores ahora están observando con atención los próximos datos sobre nóminas, inflación básica y gasto del consumidor, ya que estos influirán significativamente en las futuras decisiones de la Fed.

Resurgimiento del Euro e Influencia de China

Al otro lado del estanque, el euro experimentó un ligero repunte, apreciándose en un 0.14% a $1.0809. Esto fue influenciado en gran medida por la decisión de China de reducir a la mitad su impuesto de timbre sobre la negociación de acciones, un movimiento destinado a rejuvenecer su maltrecho mercado de valores. Sin embargo, el euro sigue cerca de su mínimo de 11 semanas, una posición en la que se encontró después de que la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, enfatizara la necesidad de una política monetaria estricta.

La Saga de Acciones y Oro de Septiembre

Wall Street a menudo ve septiembre con una mezcla de anticipación y temor debido a sus tendencias de rendimiento histórico. Mientras que las acciones generalmente tienen un rendimiento inferior, el oro tiende a brillar más. Desde 1975, el oro ha promediado una ganancia del 1.8% en septiembre, superando significativamente su retorno promedio del 0.4% en otros meses. En contraste, el Promedio Industrial Dow Jones ha visto un descenso promedio del 1.0% en septiembre desde su inicio en 1896.

La razón detrás del desplome de las acciones en septiembre podría estar vinculada al Trastorno Afectivo Estacional (SAD, por sus siglas en inglés), un trastorno del estado de ánimo asociado con cambios estacionales. Un estudio en el Journal of Financial and Quantitative Analysis sugiere que el cambio más significativo en los pacientes con SAD ocurre entre agosto y septiembre. Este cambio se correlaciona con la salida neta más sustancial de fondos mutuos de renta variable, haciendo de septiembre un mes desafiante para las acciones.

El Oro en Septiembre

El rendimiento del oro en septiembre históricamente ha sido atribuido a varios factores, incluyendo SAD y la creciente demanda de joyería en India antes del festival Denali. Sin embargo, las tendencias recientes sugieren un cambio, con agosto emergiendo como el nuevo mes dorado desde 2010. Este cambio podría atribuirse a los movimientos preventivos de los inversores para capitalizar el aumento de septiembre, trasladando así las ganancias un mes antes.