انتشار آمار مدیران خرید ایالات متحده آمریکا

شاخص مدیران خرید بخش تولید یکی از مهم‌ترین معیارهای سنجش سلامت اقتصادی یک کشور محسوب می‌شود. این شاخص با نظرسنجی از مدیران خرید شرکت‌های تولیدی به دست می‌آید و نشان‌دهنده میزان فعالیت در این بخش است. مقدار بالای ۵۰ به معنای رشد بخش تولید و مقدار زیر ۵۰ به معنای انقباض است. در تاریخ ۳ مارس ۲۰۲۵، گزارش مربوط به این شاخص برای ایالات متحده منتشر شد و تأثیرات قابل‌توجهی بر بازارهای مالی، ارزش دلار و چشم‌انداز اقتصادی این کشور داشت. در این مقاله، به بررسی جزئیات این گزارش، واکنش بازارها و پیامدهای آن برای آینده اقتصادی ایالات متحده می‌پردازیم.

طبق داده‌های منتشرشده توسط مؤسسه مدیریت تأمین شاخص مدیران خرید بخش تولید آمریکا در ماه فوریه ۲۰۲۵ به ۵۰.۳ کاهش یافت که از مقدار ۵۰.۹ در ژانویه کمتر بود. این کاهش، کمتر از انتظارات تحلیلگران بود که مقدار ۵۱.۰ را پیش‌بینی می‌کردند. شاخص سفارشات جدید از ۵۵.۱ در ژانویه به ۴۸.۶ در فوریه سقوط کرد، که نشانه‌ای از کاهش تقاضا برای محصولات تولیدی بود. این کاهش می‌تواند به دلیل افزایش عدم اطمینان در اقتصاد جهانی و تأثیر تعرفه‌های جدید تجاری باشد. افزایش زمان تحویل کالاها هم نشان می‌دهد که زنجیره تأمین همچنان با چالش‌هایی مواجه است، اگرچه نسبت به دوران بحران کرونا بهبود یافته است. در ادامه شاخص قیمت مواد اولیه به ۵۳.۸ افزایش یافت که نشان‌دهنده فشارهای تورمی در بخش تولید است. افزایش هزینه‌های ورودی می‌تواند بر حاشیه سود شرکت‌های تولیدی تأثیر بگذارد.همچنین  شاخص اشتغال در بخش تولید به ۴۹.۲ کاهش یافت، که نشان می‌دهد شرکت‌های تولیدی در استخدام نیروهای جدید محتاط‌تر شده‌اند. بازارهای مالی معمولاً به داده‌های اقتصادی حساس هستند، و انتشار این شاخص کمتر از انتظار در ۳ مارس ۲۰۲۵ واکنش‌های منفی متعددی را در بازارهای سهام و اوراق قرضه ایجاد کرد. شاخص اس اند پی با کاهش ۱.۸٪ مواجه شد، زیرا سرمایه‌گذاران نگرانی‌های بیشتری در مورد کند شدن رشد اقتصادی پیدا کردند و شاخص نزدک که بیشتر شامل سهام شرکت‌های فناوری است، ۲.۶٪ افت کرد. کاهش تقاضای صنعتی معمولاً بر عملکرد شرکت‌های فناوری که به صنعت متکی هستند، تأثیر منفی دارد. شاخص داوجونز نیز با کاهش ۱.۵٪ مواجه شد که نشان‌دهنده نگرانی سرمایه‌گذاران نسبت به سلامت بخش تولیدی آمریکا است. همچنین بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا به ۳.۹۸٪ کاهش یافت که پایین‌ترین سطح خود در ماه‌های اخیر بود. این کاهش نشان‌دهنده افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن مانند اوراق قرضه دولتی است. کاهش بازده اوراق قرضه معمولاً به این معناست که سرمایه‌گذاران انتظار دارند فدرال رزرو نرخ بهره را کاهش دهد تا از رکود اقتصادی جلوگیری کند.

انتشار شاخص مدیران خرید کمتر از انتظار موجب کاهش ارزش دلار آمریکا در برابر ارزهای اصلی شد. شاخص دلار که ارزش دلار را در برابر سبدی از ارزهای معتبر جهانی می‌سنجد، در روز ۳ مارس ۰.۷٪ افت کرد. کاهش انتظارات از رشد اقتصادی آمریکا: با کاهش این شاخص، سرمایه‌گذاران نسبت به آینده اقتصاد آمریکا بدبین‌تر شدند و این باعث کاهش جذابیت دلار شد. افزایش داده‌های ضعیف اقتصادی معمولاً باعث افزایش احتمال کاهش نرخ بهره می‌شوند، که ارزش دلار را کاهش می‌دهد. برخی تحلیلگران اکنون پیش‌بینی می‌کنند که فدرال رزرو ممکن است زودتر از حد انتظار نرخ بهره را کاهش دهد. افزایش ارزش دارایی‌های امن جایگزین: در مقابل ضعف دلار، قیمت طلا افزایش یافت و از مرز ۲۰۴۰ دلار در هر اونس عبور کرد، زیرا سرمایه‌گذاران به دنبال محافظت از سرمایه خود بودند. شاخص مدیران خرید یکی از معیارهای پیش‌نگر برای رشد اقتصادی است. کاهش آن نشان می‌دهد که رشد تولید ناخالص داخلی در سه‌ماهه اول ۲۰۲۵ ممکن است کمتر از پیش‌بینی‌های اولیه باشد. بانک فدرال رزرو آتلانتا پس از انتشار این گزارش، پیش‌بینی رشد تولید ناخالص داخلی را از ۲.۸٪ به ۱.۵٪ کاهش داد.

فدرال رزرو در ماه‌های اخیر تأکید کرده بود که نرخ بهره را در سطح بالایی نگه می‌دارد، داده‌های ضعیف ممکن است باعث تجدیدنظر در این سیاست شود. برخی از تحلیلگران اکنون پیش‌بینی می‌کنند که اولین کاهش نرخ بهره ممکن است زودتر از ماه ژوئن انجام شود. اگرچه قیمت مواد اولیه افزایش اندکی داشته است، اما کاهش تقاضای صنعتی ممکن است فشارهای تورمی را کاهش دهد. این موضوع می‌تواند به فدرال رزرو اجازه دهد تا سیاست‌های انقباضی خود را سریع‌تر از انتظار تغییر دهد.