ریزش دلار با کاهش نرخ تورم، ین در کانون توجه

همانطور که به نظر می رسید، سرمایه گذاران دقیقاً همان چیزی را که در مورد گزارش های تورم می خواستند، به دست آوردند، .لی حتی بعد از این واقعیت، ارزش سهام نسبت به اوراق قرضه سرخوشی کمتری نشان دادند. این احتمال وجود دارد که این ممکن است به دلیل اظهار نظر مقامات فدرال رزرو در ماه‌های اخیر باشد که بر تمایل آنها برای بالا بردن نرخ بهره بالای 5 درصد در اواخر سال جاری تأکید کرده اند. همچنین تاکید آن ها بر اینکه آمادگی دارند نرخ ها را برای مدت زمان طولانی بالا نگه دارند. علاوه بر این، ممکن است مدیران صندوق‌ها این واقعیت را در نظر بگیرند که رکود اغلب با این نوع کاهش سریع در رشد تورم همراه بوده است. مجموعه ای از کاهش شدید سه ماهه در نرخ تورم باعث شده است سهام در نتیجه سقوط کند، حتی زمانی که رکود در میان نباشد.

در نتیجه، به ویژه با توجه به موضع فدرال رزرو، این امر برای سرمایه گذاران مشکلاتی ایجاد کرده است. احتمالاً، بانک مرکزی نیاز دارد که تورم به این روند کاهش یابد تا بتواند زودتر از این‌ها افزایش نرخ‌های بهره را متوقف کند. با این حال، این احتمال وجود دارد که درآمدها و سهام در مواجهه با شرایط کاهش تورم با مشکلاتی روبرو هستند تا رو به رشد باقی بمانند.

بر این اساس، دلار در اوایل تجارت اروپا در روز جمعه کاهش یافت و به دنبال کاهش نرخ تورم ایالات متحده، در را به روی فدرال رزرو باز کرد تا سرعت افزایش نرخ بهره را در نتیجه رکود ادامه دار محتمل کاهش دهد.

در اوایل جلسه، شاخص دلار آمریکا، معیاری برای ارزش دلار در برابر سبدی از شش ارز دیگر، پس از سقوط به پایین‌ترین سطح خود از ژوئن، با 0.1 درصد کاهش به 101.965 رسید.

در حال حاضر، این شاخص در هفته جاری به سمت کاهش 1.6 درصدی پیش می رود که بدترین عملکرد آن از اوایل نوامبر تاکنون است.

در مقابل، ین در برابر دلار با 0.6 درصد افزایش به 128.51 رسید، در حالی که USD/JPY به سطوحی که از پایان ماه می سال گذشته مشاهده نشده بود، رسید. دلیل اصلی این امر این است که انتظارات رو به افزایشی وجود دارد که بانک ژاپن مجبور خواهد شد در هفته آینده در نتیجه افزایش نرخ تورم، چرخشی دیگر را اتخاذ کند.

پس از غافلگیر کردن بازار در ماه دسامبر با افزایش دامنه در اطراف بازده هدف گذاری شده برای اوراق قرضه 10 ساله، انتظار می رود بانک مرکزی ژاپن در هفته آینده با حرکتی مشابه سیاست پولی شدید تری را اتخاذ کند.

موجی از خرید اوراق قرضه اضطراری، تعادل بازده اوراق قرضه دولتی 10 ساله ژاپن را در روز جمعه و پس از شکستن سقف جدید بانک مرکزی برای اولین بار طی دهه‌ها، در مستقیم‌ترین چالش بازار در مقابل دهه‌ها سیاست پولی فوق‌العاده آسان، به هم زد.

به دلیل شایعاتی که در بازار وجود دارد مبنی بر اینکه بانک ژاپن می تواند در اوایل هفته آینده سیاست خود را در مورد کنترل منحنی بازده (YCC) تجدید نظر کند یا حتی آن را به کلی کنار بگذارد، سرمایه گذاران به سمت خروج از این بازار حرکت کرده اند.

در پاسخ، بازده اوراق قرضه دولتی 10 ساله ژاپن تا 4 واحد پایه افزایش یافت و به 0.54 درصد رسید، سطحی که از اواسط سال 2015 مشاهده نشده بود و بسیار فراتر از محدوده -0.5٪ تا +0.5٪ که در تصمیم شوکه کننده همین سه هفته پیش بانک مرکزی بود افزایش یافت.

در سرتاسر منحنی بازدهی، شواهدی از استرس وجود دارد که باعث شده BOJ اعلام کند که دو دور خرید اضطراری جداگانه به ارزش 1.3 تریلیون ین (1.3 میلیارد دلار) را با هم انجام خواهد داد. تخمین زده می شود که بانک مرکزی 80 تا 90 درصد برخی از اوراق قرضه موجود در بازار را در اختیار دارد. به همین دلیل، بازدهی 10 ساله به تدریج کاهش یافت که به بازگشت آرامش به بازار کمک کرد.