تمرکز بازارها روی داده های خرده فروشی و گزارش بیکاری ایالات متحده

بازارهای اروپایی به دنبال افزایش اندک دیروز ایالات متحده و بازارهای آسیا-اقیانوسیه در سبی که گذشت برای یک شروع مثبت در روز پنجشنبه آماده می شوند. بازار اروپا روز چهارشنبه با کاهش قیمت بسته شد، چرا که سرمایه گذاران مشغول هضم آخرین داده های تورم ایالات متحده بودند، در حالی که وال استریت پس از فروش گسترده روز سه شنبه، سودهای اندکی را ثبت کرد.

در روز پنجشنبه، سرمایه گذاران نگاهی اجمالی به داده های تورم فرانسه در ماه آگوست خواهند داشت. البته بانک مرکزی انگلیس جلسه سیاست پولی خود را به دلیل مرگ ملکه الیزابت دوم تا هفته آینده به تعویق انداخته است.

به نظر می‌رسد که بازارهای سهام از شاخص CPI داغ آگوست عبور کرده باشند. در نتیجه، نشست هفته آینده فدرال رزرو نوید می دهد که یک برخورد جذاب بین سرمایه گذارانی باشد که متقاعد شده اند برای کنترل تورم کار کمی انجام می شود و سیاست گذارانی که مصمم هستند کارهای زیادی برای انجام دادن دارند. با شتاب گرفتن تورم اصلی و ادامه ی نرخ بیکاری زیر 4 درصد، آیا جروم پاول، رئیس فدرال رزرو در عرض یک هفته نشانه یی از کاهش شدت سیاست های پولی خواهد داد؟

آنچه بازار اوراق قرضه نشان می دهد

این اطمینان در میان سرمایه گذاران سهام مبنی بر "گذرا" بودن تورم به سرمایه گذاران اوراق قرضه نیز گسترش یافته است. با توجه به شکاف بین بازده اسمی و بازدهی محافظت‌شده از تورم، بنظر می رسد سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار با درآمد ثابت نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران با درآمد ثابت شرط می‌بندند که شاخص قیمت مصرف‌کننده سالانه (CPI) در دوازده ماه آینده به‌طور میانگین به ۲ درصد کاهش می‌یابد. برای تحقق این امر، تورم باید سریعتر از کاهش 7.7 واحدی CPI در طول رکود سال 2008 کاهش یابد. از زمانی که فدرال رزرو در ماه مارس افزایش نرخ ها را آغاز کرد، به نظر می رسد انتظارات تورمی بسیار پایین آمده ، با این حال میانگین 12 ماهه برای CPI واقعی در طول این مدت همچنان در حال افزایش بوده است. این قطع ارتباط می تواند باعث یک آشفتگی جدید در بازار در هنگام نشست هفته آینده فدرال رزرو شود.

آیا کاهش نرخ بهره در آینده نزدیک اتفاق می افتد؟

تورم در ایالات متحده ممکن است این گمانه زنی را تقویت کند که فدرال رزرو در ماه سپتامبر نرخ بهره را افزایش خواهد داد. با این حال، معامله گران را از این که بانک مرکزی در آینده نزدیکممکن است  یک بار دیگر نرخ ها را کاهش دهد منصرف نکرده است. از میان نمودارهای مهم در بازارهای امروز، می توان به نمودار انتظارات برای کاهش نرخ در سال 2023 اشاره کرد که از ریزش بیشتر خودداری می‌کند و به سمت انتظار کاهش 50 واحدی در سال آینده برگشته است. انتظار می رود بیشتر کاهش ها در نیمه دوم سال بعد اتفاق بیفتد. علاوه بر این، منحنی بازدهی اوراق قرضه ایالات متحده به سمت وارونگی عمیق تر می رود، فاصله ی بین بازدهی اوراق خزانه داری 2 ساله و 30 ساله به سطوحی رسیده که از سال 2000 به این سو دیده نشده بود که دلیل آن تورم بالاتر از حد انتظار می باشد. به نظر می رسد انبوهی از تفسیرهای اخیر در مورد فرود نرم اقتصاد ایالات متحده تأثیر کمی بر بازار اوراق قرضه داشته و نشان می دهد که بازار همچنان به انتظار رکود در ایالات متحده به عنوان محتمل ترین نتیجه است.

مهم ترین رویدادهای روز

انتظار می‌رود فروش خرده‌فروشی در روز پنجشنبه منتشر شود و تحلیلگران انتظار افزایش 0.2 درصدی ماهانه نسبت به ماه را دارند. خرده فروشی در ایالات متحده در سال جاری، به استثنای کاهش 0.1- در ماه می، هر ماه مثبت بوده است. اعدادی که تا کنون در سال جاری دیده‌ایم به آسانی نشان نمی‌دهند که آیا قیمت‌های بالاتر مانع از رشد مخارج مصرف‌کننده می‌شوند، اگرچه نشانه‌هایی از کندی را نشان می دهند.

در هفته های اخیر، مطالبات هفتگی بیکاری به طور پیوسته کاهش یافته است. تعداد مطالبات بیکاری مورد انتظار امروز 226000 مورد است که نسبت به 222000 هفته گذشته بالاتر است.

همانطور که داده های ماهانه حقوق و دستمزد نشان داده است، بازار کار ایالات متحده همچنان به تولید اشتغال ادامه می دهد، که نشان می دهد دلیل کمی برای پیش بینی کاهش خرده فروشی در آینده وجود دارد. این امر به ویژه زمانی صادق است که قیمت بنزین در چند هفته اخیر به شدت کاهش یافته است که منجر به افزایش اعتماد مصرف کننده شده است.