اوپک پلاس، تورم اتحادیه اروپا و اشتغال امریکا در کانون توجه پیش از سخنرانی آقای پاول

روز چهارشنبه بازارهای مالی روز شلوغی را پیش رو دارند. با افزایش سرسام آور قیمت نفت خام در همه معیارها، بازدهی 10 ساله آلمان صبح امروز به محدوده منفی بازگشت. این حرکت بازتاب سایر حرکات عمده بازار اوراق قرضه است که می تواند نشان دهنده تغییر ذهنیت سرمایه گذاران باشد. برنت به 110 دلار در هر بشکه رسید. تورم اروپا، بودجه بریتانیا، افزایش نرخ بهره در کانادا، نشست اوپک پلاس، و داده های بازار کار ایالات متحده در خط مقدم مهم ترین رویدادهای امروز قرار دارند در حالی که بزرگترین حمله به اروپا از زمان جنگ جهانی دوم همچنان تشدید می شود. در همین حال، شهادت پاول، رئیس فدرال رزرو در کانون توجه است.

آغاز چرخه سیاست های انقباضی

ماه مارس آغاز چرخه جدید سیاست های پولی با رویکرد انقباضی است. پس از اینکه بانک انگلستان نرخ بهره را سه بار متوالی افزایش داد، کانادا و امریکا هم افزایش نرخ های بهره را در این ماه شروع خواهند کرد. بانک مرکزی کانادا امروز در جلسه خود درباره افزایش 25 واحد اساسی تصمیم خواهد گرت و انتظار می رود که این بانک نرخ بهره را از 0.25% به 0.5% افزایش دهد. به همین ترتیب، انتظار می رود فدرال رزرو هم در نشست بعدی خود در این ماه افزایش نرخ بهره را کلید بزند. احتمالا در تمام جلسات ماهانه فدرال رزرو در سال 2022 شاهد یک افزایش 25 واحدی نرخ بهره باشیم.

بحران اوکراین و سیاست های پولی

اینکه سیاست های پولی چقدر ممکن است تحت تاثیر بحران اوکراین قرار بگیرد، سوال مهمی است. ادامه جنگ برای جهان به معنای افزایش بهای انرژی است. افزایش بهای انرژی به معنای افزایش هزینه تولید است. و در شرایطی که نرخ تورم در رکورد بالای چهار دهه اخیر خود قرار دارد، افزایش هزینه های تولید می تواند به ادامه رشد قیمت ها دامن بزند. افزایش نرخ های بهره ممکن است بتواند تورمی را که ناشی از افزایش عرضه پول طی دوران همه گیری بوده را مهار کند ولی مسلما نمی تواند افزایش قیمت ناشی از کاهش عرضه انرژی را جبران کند. در نتیجه آنچه که بنگاه های اقتصادی در اروپا با آن روبرو می شوند، احتمالا هزینه بالاتر استقراض پول برای اداره کسب و کارهایی است که در شرایط جدید، هزینه های شان افزایش یافته است. یا به عبارت ساده تر، کاهش سود بنگاه ها، که کاهش بازدهی سرمایه گذاری ها را به همراه دارد و در نتیجه منجر به  کاهش نرخ رشد سرمایه گذاری در بلند مدت می شود. و این چیزی است که می تواند موجب رکود اقتصادی شود.

این جایی است که نقش بانک مرکزی بسیار پررنگ می شود. آن ها باید بتوانند یک توازن بین قدرت تولید فرصت های کسب و کار و مهار تورم ایجاد کنند.

تورم فزاینده اروپا

داده های اقتصادی امروز می توانند نقش بسیار مهمی در سیاست های بانک مرکزی اروپا داشته باشند. تورم یکی از عوامل تعیین کننده چشم انداز سیاست های پولی است.

نرخ تورم اتحادیه اروپا برای فوریه امروز اعلام خواهد شد و نظرسنجی ها حاکی از این است که بطور گسترده یی انتظار می رود که نرخ تورم فوریه با 0.2% افزایش نسبت به ژانویه به 5.3% رسیده باشد. تداوم رشد تورم در حالی که نگرانی ها از افزایش قیمت انرژی تشدید شده است. از اینرو که، این می تواند باعث شود افزایش نرخ بهره به نتیجه یی که مورد انتظار بوده است نرسد.

برای جلوگیری از رکود اقتصادی احتمالی، احتمالا بازار کار قوی تردر لیست اولویت های بانک های مرکزی بالاتر از مهار تورم قرار دارد. و همین باعث شده است تا لاگارد برای افزایش نرخ بهره با احتیاط عمل کند.

گزارش تغییرات بیکاری آلمان

یکی دیگر از داده های اقتصادی مهم چهارشنبه، تغییر بیکاری در آلمان است.

گزارش تغییر بیکاری آلمان، بزرگ ترین اقتصاد یورو، نشان می دهد که در چهار ماه گذشته، کاهش بیکاری با میانگین ماهانه 35 هزار شغل همراه بوده است. انتظار می رود کاهش بیکاری فوریه بیش از پیش بینی 23 هزار شغل باشد.

در نتیجه، برای روشن شدن سیاست های بانک مرکزی اروپا در مقابل تورم، دنبال کردن بهبود اقتصاد واقعی می تواند کمک کننده تر باشد. بنظر می رسد، تا زمانی که این بانک اطمینان کافی از ریکاوری اقتصادی نداشته باشد، قادر نیست عوارض جانبی افزایش عرضه پول را که به شکل تورم ظاهر شده در میان مدت جبران نماید.

گزارش بازار کار امریکا

گزارش ADP که میزان تغییرات اشتغال ماهانه شرکت های خصوصی را نشان می دهد چهارشنبه منتشر خواهد شد.

پس از کاهش 301 هزار نفری اشتغال در ژانویه که اولین کاهش بعد از دسامبر 2020 بود، سرمایه گذاران انتظار دارند میزان اشتغال در فوریه بهبود داشته، به 378 هزار فرصت شغلی افزایش یابد. همانطور که اشاره شد، بازار کار قوی می تواند فدرال رزرو را در پیش بردن سیاست های انقباضی، شامل افزایش نرخ بهره، مطمتن کند.

نشست اوپک پلاس

سازمان کشورهای صادرکننده نفت و شرکای آن از جمله روسیه، گروهی موسوم به اوپک پلاس، روز سه‌شنبه برای تصمیم‌گیری درباره سطح تولید آینده تشکیل جلسه می‌دهند.

پس از اینکه طی شش روز گذشته شاهد اتحاد کشورهای غربی در برابر تهاجم روسیه به اوکراین بودیم، امروز فرصتی برای روسیه خواهد بود که اتحاد هم پیمانان خود را محک بزند.

نشست اوپک پلاس در حالی می تواند رنگی سیاسی داشته باشد که بی تمایلی تولیدکنندگان بزرگ برای افزایش عرضه می تواند بازار نفت را شعله ور کند. هر چند، بهبود بازار نفت و چشم‌انداز خوش‌بینانه محتاطانه تقاضا نشان می‌دهد که اوپک پلاس به افزایش عرضه ادامه خواهد داد. آنها به تدریج عرضه جهانی را افزایش داده اند و هدف تولید خود را از آگوست تا کنون 400000 بشکه در روز افزایش داده اند.

چشم انداز اقتصاد ایالات متحده

در روز چهارشنبه و پنجشنبه، سرمایه گذاران با دقت سخنرانی پاول را در برابر کمیته اقتصادی دنبال خواهند کرد. رییس فدرال رزرو امروز و فردا در خصوص سیاست های پولی و چشم انداز اقتصاد ایالات متحده از منظر این بانک توضیح خواهد داد. بخش بسیار مورد توجه این رویداد، جلسه پرسش و پاسخ بعد از سخنرانی است. معمولا انتظار می رود دیدگاه فدرال رزرو در خصوص مهم ترین رویدادهای جاری مورد سوال قرار بگیرد.