انتظار کاهش PCE پس از افزایش غافلگیرکننده رشد اقتصادی ایالات متحده

با طلوع صبح و باز شدن درهای بازارهای اروپایی، احساس نااطمینان در بازارها مشهود است. شب قبل، در آن سوی اقیانوس، داده های اقتصادی پیروزمندانه ظاهر شدند و فراتر از انتظارات بودند. در شرایطی که طوفانی از تصمیمات مربوط به نرخ بهره برای هفته آینده در راه است، سرمایه گذاران در تعجب مانده اند که آینده چه خواهد شد.

اما علیرغم آن، یک چیز واضح است - بازار سهام آمریکا تا اینجای سال روز ریل پیروزی قرار داشته است. داو و اس اند پی 500 مانند ققنوس از خاکستر بلند شده اند و به ترتیب 1.7 و 2.2 درصد رشد را ثبت نمودند. نزدک با 3.3 درصد افزایش حتی بالاتر رفته و در مسیری قرار دارد که بهترین ماه خود از جولای را داشته باشد.

البته این هوای آفتابی برای بازارهای سهام می تواند یک مهمان ناخوانده داشته باشد که نشست هفته آینده فدرال رزرو است. رشد بازار سهام، اگرچه چشمگیر است، اما هنوز نشانه یی از پایان روند نزولی بازارها با خود به همراه ندارد.

دلار نیز پیش از این روزهای بهتری را سپری کرده بود، اما هنوز آماده ی دست زدن به آن نبود. در برابر سبدی از ارزها افزایش یافت و شاخص دلار و معاملات آتی شاخص دلار هر کدام 0.1 درصد در تجارت آسیایی افزایش یافتند.

نگاه عمیق تر به داده های اقتصادی

همانطور که عمیق تر به داده های اقتصادی می پردازیم، مشخص می شود که تصویر آنقدر واضح نیست که ممکن است در ابتدا ظاهر شده باشد. اقتصاد کمی بی ثبات تر از آنچه بنظر می رسد است و با ورود به سال جدید، ظاهرا  با آهنگ خودش می رقصد. از یک طرف، ما شاهد رشد و رونق با اعداد تولید ناخالص داخلی سه ماهه چهارم هستیم که نشان دهنده رشد 2.9 درصدی و کاهش شدید ادعاهای بیکاری هفتگی است. اما از سوی دیگر، اعداد مخارج شخصی برای ماه دسامبر کاهش 0.1-٪ را پیش‌بینی می‌کنند و خرده‌فروشی ضربه خورده است. انگار مصرف کنندگان کیف پول خود را محکم نگه داشته اند و مطمئن نیستند که در آینده چه خواهد شد. حتی بانک‌ها نیز با کنار گذاشتن مفاد زیان سنگین وام، اقدام احتیاطی را انجام می‌دهند.

با نزدیک شدن به آخر هفته، توجه به بازگشایی بازارهای چین در روز دوشنبه معطوف شد و در هفته آینده نیز بازخوانی‌های اقتصادی زیادی از این کشور انجام می‌شود. یوان چین در تجارت فراساحلی 0.3 درصد کاهش یافته بود اما انتظار می رفت تا پایان هفته 0.4 درصد افزایش یابد.

شاخص CPI توکیو به بالاترین میزان در 42 سال گذشته یعنی 4.4 درصد رسیده است، که بسیار بالاتر از انتظارات 4 درصدی است. این نشان می دهد که تورم جهانی ممکن است سرسخت تر از آن چیزی باشد که بازارها در حال حاضر پیش بینی می کنند.

به نظر می‌رسد بازار اوراق قرضه فکر می‌کند که نرخ‌ها برای مدت طولانی باقی می‌مانند و بازدهی در انتظار افزایش می‌یابد. اما سهام با قدرت بسته شد و این تصور را ایجاد کرد که کاهش نرخ ممکن است چندان دور نباشد. اما یک لحظه صبر کنید، زیرا یک علامت عام در ترکیب وجود دارد.

نگاه ها به جلسه فدرال رزرو خواهد بود

با نزدیک‌تر شدن به پایان چرخه افزایش نرخ بهره فدرال‌رزرو، اقتصاد با حدس و گمان‌هایی در مورد آنچه در پیش است غوغا می‌کند. داده‌های تورم هسته‌زدایی هسته PCE امروز کاهشی را نشان می‌دهد و کارشناسان پیش‌بینی می‌کنند که از 4.7 درصد به پایین‌تر 4.4 درصد کاهش یابد. این امر از افزایش متوسط نرخ 25 بیت بر ثانیه پشتیبانی می کند، اما سوالی که در ذهن همه وجود دارد این است: بعدی چیست؟

همه نگاه ها به پاول، رئیس فدرال رزرو در هفته آینده در روز چهارشنبه خواهد بود، زیرا او برای روشن کردن برنامه های فدرال رزرو روی صحنه می رود. با این حال، اگر بازارها بر روی توقف شرط بندی کنند، ممکن است در بیداری بی ادبانه باشند. بازی شطرنج اقتصادی هنوز به پایان نرسیده است و حرکت های فدرال رزرو تاثیر زیادی بر آینده اقتصاد خواهد داشت.

اما نترسید، زیرا فدرال رزرو قرار است در هفته آینده نرخ ها را تا 25 واحد در ثانیه افزایش دهد و بازار مشتاقانه این نتیجه را قیمت گذاری می کند. چرخه پیاده روی نرخ ممکن است نشانه چیزهای آینده باشد. فقط زمان نشان خواهد داد که آیا فدرال رزرو از این روند پیروی خواهد کرد یا خیر.