پارادوکس سپتامبر: سهام، طلا و احساسات بازار

دلار آمریکا که اغلب به عنوان فشارسنج سلامت اقتصاد جهانی در نظر گرفته می‌شود، در این دوشنبه از بالاترین سطح ۱۲ هفته‌ای خود افت خفیفی را تجربه کرد. این تغییر عمدتاً تحت تأثیر جروم پاول، رئیس فدرال رزرو بود که به احتمال اندک افزایش نرخ بهره در آینده اشاره نمود. شاخص دلار، معیاری که قدرت دلار را در برابر شش ارز اصلی ارزیابی می‌کند، با کاهش 0.06 درصدی به 104.11 رسید. با وجود این، این شاخص در ماه آگوست بیش از 2 درصد رشد داشته است که نشان دهنده پایان احتمالی مسیر نزولی دو ماهه آن است.

سپتامبر مجموعه پیچیده ای از حرکات بازار را ارائه می دهد که تحت تأثیر عوامل بی شماری از تصمیمات بانک مرکزی گرفته تا هیجانات روانی است. در حالی که ممکن است سهام با باد مخالف روبرو شود، مسیر طلا همچنان نامشخص است. سرمایه گذاران بهتر است با احتیاط حرکت کنند و شاخص های اقتصادی جهانی و احساسات بازار را زیر نظر داشته باشند.

رقص دلار با فدرال رزرو

سخنرانی پاول در سمپوزیوم سیاست اقتصادی جکسون هول مرکز توجه بازار بود. وی بر رویکرد محتاطانه در جلسات آتی تاکید کرد و هم پیشرفت در کاهش فشار قیمت ها و هم استحکام غیرمنتظره اقتصاد ایالات متحده را تایید کرد. پیش‌بینی‌های بازار، همانطور که توسط ابزار CME FedWatch نشان داده شده، حاکی از این است که احتمال زیادی وجود دارد که فدرال رزرو موضع فعلی خود را در ماه آینده حفظ کند. با این حال، احتمال افزایش نرخ بهره در نوامبر طی یک هفته جهش قابل توجهی از 33 درصد به 51 درصد داشته است.

احتمال افزایش تعدیل نرخ در نوامبر برجسته بنظر می رسد. می توان به موقعیت منحصر به فرد فدرال رزرو اشاره داشت که در حال بررسی افزایش نرخ بهره است، در حالی که اکثر بانک های مرکزی G10 به سمت توقف طولانی مدت تمایل دارند. این حرکت بالقوه فدرال رزرو قدرت دلار را تقویت می کند.

عملکرد اخیر اقتصاد ایالات متحده نگرانی های مربوط به رکود را کاهش داده است. با این حال، نرخ‌های تورم پایدار بالاتر از هدف فدرال رزرو باعث افزایش چشم‌اندازها شده است. سرمایه گذاران اکنون به شدت در حال مشاهده داده های آینده در مورد حقوق و دستمزد، تورم اصلی و هزینه های مصرف کننده هستند، زیرا این موارد به طور قابل توجهی بر تصمیمات آتی فدرال رزرو تأثیر می گذارد.

تجدید حیات یورو و نفوذ چین

در سمت دیگر اقیانوس، یورو با افزایش اندکی مواجه شد و با 0.14 درصد افزایش به 1.0809 دلار رسید. این تا حد زیادی تحت تأثیر تصمیم چین برای کاهش تعرفه تمبر خود در معاملات سهام به نصف بود، اقدامی با هدف جوانسازی بازار سهام تحت محاصره این کشور. با این حال، یورو همچنان نزدیک به پایین ترین سطح خود در 11 هفته گذشته است، موقعیتی که پس از تاکید رئیس بانک مرکزی اروپا، کریستین لاگارد، بر نیاز به یک سیاست پولی سختگیرانه، در آن قرار گرفت.

سهام در سپتامبر و حماسه طلا

وال استریت اغلب سپتامبر را با ترکیبی از انتظار و دلهره به دلیل روند عملکرد تاریخی خود می بیند. در حالی که سهام به طور کلی ضعیف عمل می کند، طلا تمایل دارد درخشان تر بدرخشد. از سال 1975، طلا در ماه سپتامبر به طور متوسط 1.8 درصد افزایش داشته است که به طور قابل توجهی از میانگین بازده 0.4 درصدی خود در ماه های دیگر پیشی گرفته است. در مقابل، میانگین صنعتی داوجونز از زمان آغاز به کار خود در سال 1896 به طور متوسط 1.0 درصد در ماه سپتامبر کاهش یافته است.

دلیل رکود ماه سپتامبر ممکن است به اختلال عاطفی فصلی (SAD)، یک اختلال خلقی مرتبط با تغییرات فصلی مرتبط باشد. مطالعه ای در مجله تحلیل مالی و کمی نشان می دهد که مهم ترین تغییر در مبتلایان به SAD بین ماه اوت و سپتامبر رخ می دهد. این تغییر با عمده‌ترین جریان خروجی خالص از صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک مرتبط است و سپتامبر را به ماه چالشی برای سهام تبدیل می‌کند.

درخشش سپتامبر طلا

عملکرد طلا در ماه سپتامبر به طور تاریخی به عوامل مختلفی از جمله افزایش تقاضای جواهرات در هند قبل از جشنواره سال نو نسبت داده شده است. با این حال، با ظهور آگوست به عنوان ماه طلایی جدید روندهای اخیر حاکی از تغییرات تازه یی در این سنت دیرینه از سال 2010 می باشد. این تغییر را می توان به اقدامات پیشگیرانه سرمایه گذاران برای سرمایه گذاری در رشد احتمالی ماه سپتامبر نسبت داد که شناسایی سودها را از یک ماه قبل از آن تسریع کرده است.