تثبیت دلار آمریکا در حالی که بازار در انتظار داده های اشتغال و حرکت بعدی فدرال رزرو است

در حالی که سرمایه گذاران منتظر گزارش حقوق و دستمزد غیرکشاورزی بودند، دلار آمریکا روز جمعه در حدود 102 ثابت ماند و از پایین ترین سطح 2 ماهه اوایل هفته بهبود یافت. فعالان بازار همچنین داده های اولیه مطالبات بیکاری در ایالات متحده در روز پنجشنبه را ارزیابی می کنند که نشان داد مدعیان بیکاری با کاهش 18000 نفری به 228000 فصلی برای هفته منتهی به 1 آوریل کاهش یافته است. با این حال، داده های هفته قبل بازبینی شد تا 48000 برنامه بیشتر از آنچه در ابتدا گزارش شده بود را نشان دهد.

فرصت های شغلی به زیر 10 میلیون می رسد

در اوایل این هفته، ارقام نشان داد که شرکت‌های خصوصی ایالات متحده در ماه مارس تعداد شغل‌های کمتری نسبت به پیش‌بینی‌ها اضافه کردند و فرصت‌های شغلی برای اولین بار از سال 2021 به زیر 10 میلیون نفر رسید. پنجمین ماه متوالی مقامات فدرال رزرو، با تکیه بر کاهش نرخ رشد شغلی ایالات متحده برای مبارزه با تورم بالا، اطلاعات کلیدی اشتغال و دستمزد را در روز جمعه، پیش از تصمیم بعدی خود در مورد نرخ بهره در اوایل ماه مه، دریافت خواهند کرد. اقتصاددانان انتظار دارند که از دیدگاه فدرال رزرو برای ماه مارس نتیجه متوسطی داشته باشد، ماهی که با بزرگترین ورشکستگی بانک ها از زمان بحران مالی 2007 تا 2009 مشخص شده است، که به طور موقت تمرکز اصلی سیاست گذاران را از تورم به ثبات مالی تغییر داد.

بازگشت تمرکز به اقتصاد واقعی

در حالی که به نظر می رسد در حال حاضر از بدترین سناریوهای ممکن برای بخش مالی جلوگیری شده است، توجه به اقتصاد واقعی از جمله اشتغال و رشد دستمزدها معطوف شده است که انتظار می رود بالاتر از نرخ تورم 2 درصدی فدرال رزرو باقی بماند.

سیگنال های کاهش رشد اقتصادی ممکن است افزایش قیمت ها را کاهش دهد

جزئیاتی مانند رشد اندک در مشاغل تولیدی و صنایع کمتری که به طور کلی مشاغل اضافه می‌کنند، ممکن است نشان دهنده این باور رو به رشد در بین مشاغل باشد که اقتصاد در حال کند شدن است و تقاضای مصرف‌کننده ضعیف می‌شود و به طور بالقوه به کاهش سرعت افزایش قیمت کمک می‌کند.

سود شغلی مورد انتظار و نرخ بیکاری

اقتصاددانان مورد نظر رویترز پیش‌بینی می‌کنند که در ماه مارس 239000 فرصت شغلی جدید ایجاد شده باشد، با افزایش دستمزد ساعتی با نرخ سالانه 4.3 درصد و نرخ بیکاری که انتظار می رود در 3.6 درصد باقی بماند، سطحی که کمتر از 20 درصد مواقع از زمان جنگ جهانی دوم مشاهده شده است. وزارت کار قرار است این گزارش را در ساعت 8:30 صبح به وقت شرقی (12:30 به وقت گرینویچ) منتشر کند.

مقایسه حقوق و دستمزد قبل از همه گیری و رشد دستمزد

قبل از همه‌گیری کووید-19، رشد حقوق و دستمزد به طور متوسط حدود 180000 نفر در ماه بود که رشد دستمزد نزدیک به محدوده 2٪ -3٪ با هدف فدرال رزرو برای افزایش سالانه 2٪ در شاخص قیمت هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) مطابقت دارد.

سطوح فعلی شاخص قیمت PCE

در ماه فوریه، شاخص قیمت PCE با نرخ سالانه 5 درصد یا 4.6 درصد بدون احتساب قیمت‌های بی‌ثبات مواد غذایی و انرژی در حال افزایش بود که برای این شاخص ترجیحی فدرال رزرو بسیار بالا محسوب می شود هرچند که در ماه‌های اخیر بهبودی آهسته نشان داده است.

مدت زمان چرخه تجاری و کاهش بالقوه

سوال مهم در حال حاضر طول عمر چرخه تجاری فعلی است و اینکه آیا علائم اولیه کاهش قابل توجه در حال ظهور است یا خیر. پیش‌بینی‌هایی که توسط مقامات فدرال رزرو در جلسه مارس انجام شد، میانگین نرخ بیکاری را تا پایان سال 2023 به 4.5 درصد رساند که نشان‌دهنده افزایش نسبتاً شدید بیکاری است که از نظر تاریخی نشان‌دهنده رکود اقتصادی است.

موضع فدرال رزرو در مورد عدم تعادل بازار کار و تورم

اگرچه مقامات فدرال رزرو هرگز علناً قصد ایجاد رکود اقتصادی را اعلام نمی کنند، آنها به وضوح نگرانی های خود را در مورد عدم تعادل فعلی بازار کار، با افزایش شغل و کمبود کارگران ابراز کرده اند. این سناریو می تواند منجر به افزایش دستمزد و قیمت شود که ممکن است در طول زمان ترکیب شود. سوزان کالینز، رئیس فدرال رزرو بوستون، بر لزوم کاهش بازار کار برای بازگرداندن تورم به هدف فدرال رزرو تاکید کرد.

تغییرات در حال ظهور در شرایط بازار کار

با این حال، تغییرات در بازار کار ممکن است در افق باشد. گرگوری داکو کاهش 0.3 درصدی در میانگین تعداد ساعات کار هفتگی در ماه فوریه را برجسته کرد، آماری که توجه به نشانه‌های بالقوه کاهش نگران‌کننده‌تر بازار کار را ضروری می‌کند. علاوه بر این، ارائه‌دهنده حقوق و دستمزد UKG کاهش 1.6 درصدی در نوبت کاری را در نمونه 35000 شرکتی خود در ماه مارس گزارش کرد که نشان‌دهنده رشد شغلی مثبت اما نسبتاً ضعیف است.

خطرات رکود اقتصادی و چشم انداز از دست دادن شغل

به گفته اقتصاددانان هیئت کنفرانس، یک شاخص جدید که داده های اقتصادی، پولی و جمعیتی را در بر می گیرد، نشان می دهد که 11 صنعت از 18 صنعت اولیه در معرض خطر متوسط تا زیاد اخراج مستقیم کارکنان در سال جاری قرار دارند. فرانک استیمرز، اقتصاددان ارشد، خاطرنشان کرد که در حالی که رکود ممکن است از هم اکنون تا پایان ژوئن آغاز شود، ممکن است مدتی طول بکشد تا از دست دادن مشاغل گسترده محقق شود.

ارقام کمک به بیکاری و داده های اخراج بازنگری شده

وزارت کار اخیراً از بازنگری هایی در فهرست مزایای بیکاری خود پرده برداری کرده است که نشان می دهد بیش از 100000 نفر بیشتر از آنچه قبلاً تخمین زده شده بود کمک بیکاری دریافت کرده اند. علاوه بر این، تقریباً 270,000 اخراج اعلام شده تا مارس امسال بالاترین مجموع سه ماهه از سال 2009 است، به استثنای دوره همه گیر.

چالش فدرال رزرو: کسادی بازار کار و کاهش تورم

برای فدرال رزرو، رابطه بین کسادی بازار کار و کاهش تورم ممکن است به مناطق خاص و سرعت کاهش رشد شغل بستگی داشته باشد. تحقیقات جدید فدرال رزرو کانزاس سیتی نشان می دهد که این ارتباط می تواند پیچیده تر از حد انتظار باشد، زیرا صنایع بخش خدمات محرک رشد دستمزد و تورم کمترین حساسیت را نسبت به تغییرات در سیاست پولی دارند.

تاثیرات افزایش نرخ بر صنایع خدماتی

در حالی که صنایعی مانند تولید و خانه سازی ممکن است از الگوهای ثابت پیروی کنند زیرا فدرال رزرو نرخ های بهره را افزایش می دهد و منجر به اعتبار گران تر و کاهش تقاضا و اشتغال می شود، صنایع خدماتی که اکثر تولیدات اقتصادی ایالات متحده را تشکیل می دهند، نیروی کار بیشتری دارند. فشرده و کمتر حساس به افزایش نرخ. این بینش از اقتصاددانان فدرال رزرو کانزاس سیتی، کارلی دیلتز استدمن و امیلی پولارد به دست آمده است.